Introducción/Objetivo: las empresas familiares tienen una fuerte representatividad en el contexto económico brasileño y, ante las controversias sobre su relación con la gobernanza corporativa (GC), resulta relevante comprender cómo la propiedad familiar influye en las dinámicas de la GC. Así, el objetivo del estudio fue analizar la influencia de la propiedad familiar en las dinámicas de GC de las empresas brasileñas.

Metodología: para alcanzar este objetivo, se realiza un estudio descriptivo, de carácter cuantitativo, basado en datos secundarios de 338 empresas familiares y no familiares listadas en la Brasil Bolsa Balcão (B3). Los análisis se realizaron mediante estadística descriptiva, análisis de frecuencia y regresión lineal múltiple.

Resultados: los resultados indican que la estructura de control familiar contribuye positivamente a la adopción de prácticas de GC cuando la familia posee al menos el 50 % de las acciones ordinarias o cuando existe un accionista controlador familiar. Sin embargo, cuando el control familiar se vuelve más intenso, es decir, cuando ambas condiciones coexisten, el efecto positivo sobre la GC deja de ser significativo, lo que sugiere una relación no lineal entre estas variables. Además, se observó que las empresas de mayor tamaño y con menor nivel de endeudamiento tienden a adoptar prácticas de GC más sólidas.

Conclusiones: los hallazgos evidencian que el impacto de la estructura de control familiar sobre la GC depende de su intensidad, contribuyendo a la comprensión de las especificidades que caracterizan las dinámicas de GC en las empresas familiares brasileñas. Asimismo, amplía el debate sobre los límites y beneficios de la propiedad familiar en la gestión corporativa.

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Palabras clave:
Empresas familiares,
propiedad familiar,
gobierno corporativo,
estructura de control,
conflictos de agencia,
desempeño organizacional,
Brasil

引言/目标： 家族企业在巴西经济中具有重要代表性。鉴于学界对于家族企业与公司治理（CG）关系仍存在争议，理解家族所有权如何影响公司治理动态具有重要意义。因此，本研究旨在分析家族所有权对巴西企业公司治理动态的影响。

方法： 为实现上述目标，本研究开展了一项描述性定量研究，基于在巴西证券交易所 B3（Brasil, Bolsa, Balcão）上市的338家家族企业和非家族企业的二手数据。研究采用描述性统计、频率分析和多元线性回归进行分析。

结果： 研究结果表明，当家族持有50%的有表决权股份，或企业存在家族控股股东时，家族控制结构会对公司治理实践的采用产生积极影响。然而，当家族控制程度进一步增强，即上述两种条件同时存在时，其对公司治理的正向影响不再显著，这表明两者之间存在非线性关系。此外，研究还发现，规模较大且负债水平较低的企业，更有可能采用较高水平的公司治理实践。

结论： 研究发现表明，家族控制结构对公司治理的影响取决于其控制强度，这有助于深化对巴西家族企业公司治理动态特殊性的理解。同时，该研究也拓展了关于家族所有权在公司管理中的局限性与优势的讨论。

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关键词： 家族企业、家族所有权、公司治理、控制结构、代理冲突、组织绩效、巴西。

06_RSN_16(35)_30_Propiedade

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